新眼光 眼科醫療器械龍頭,新眼光打造新未來

醫療器械市場國產替代方興未艾:根據歐盟醫療器械委員會的統計顯示,全球醫療器械2006年至2014年的平均市場增速為8.82%,我國醫療器械起步較晚,根據BMIEspicom 的預測,國產醫療器械未來的年復合增長率將達到15%,角膜塑形,遠高於發達國家的增速。2016-2022年中國眼科醫療器械行業市場分析及投資前景分析報告表明,角膜塑形,目前,我國患有視力損害的人口大約為3億,近視雷射,其中有4500萬例盲症。我國國內市場需求的不斷擴大將帶動眼科醫療器械的快速發展。

核心優勢突出的眼科醫療器械領軍企業。公司專業從事醫療數字化,醫療信息化,智能化醫療產品研發,近視雷射,生產,銷售和服務的高新技術企業。公司核心人員主要來自國內外知名大學及中國軍隊高科技人才。公司在眼科醫療器械領域走在行業前列,近視雷射,手持式眼底照相機等多款產品為國內首款,其硬件供應商卡爾蔡司保障顯微品質,打造國內一流產品定位。公司財務表現突出,近5年來均保持80%以上的收入增速,老花眼,2015年淨利潤達到4049萬元。

新產品持續打開市場:公司產品線清晰,主要涵蓋公司自主開發係統的手術顯微鏡錄像係統、裂隙燈顯微鏡等產品,以及對傳統眼部檢查設備的升級改造產品。年報顯示公司的主打產品高清手術錄像係統受到北京同仁醫院青睞,黑眼圈,2015年12月簽訂六套係統訂單;同時公司注重研發,研發投入連年保持穩定,持續有新產品問世,公司網站近期新產品為手持式裂隙燈顯微鏡,黑眼圈,該產品比傳統裂隙燈更為便捷,有助於醫生外出檢查。在市場佈局上,近視雷射,公司具有橫向拓展的計劃,將在具有相似產品原理的其它科室進行研發滲透。新產品不斷打開新市場,為公司保持多年快速增長奠定基礎。

投資建議:增持-A 投資評級。我們預計公司刪-2018年的收入增速分別為40%、35%、30%,淨利潤增速分別為19.7%、37.7%、24.9%,成長性突出;給予增持-A 的投資評級。

風險提示:行業增速放緩,隱形眼鏡,市場拓展速度不達預期

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